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深度行业化工行业周报:原油价格回调 聚合MDI价格上行

[时间:2022-04-22 14:31来源:未知作者:admin浏览:]

  本周均价跟踪的101 个化工品种中,共有46 个品种价格上涨,30 个品种价格下跌,25个品种价格稳定。涨幅前五的品种分别是尿素(波罗的海小粒装)、硝酸、NYMEX 天然气、PP、硫磺;而跌幅前五的品种分别是甲基环硅氧烷、己二酸、WTI 原油、二氯甲烷、金属硅。

  本周WTI 原油收于100.3 美元/桶,收盘价周跌幅11.96%;布伦特原油收于107.91 美元/桶,收盘价周跌幅10.56%。本周地缘政治形势有所缓和,国际能源署(IEA)同意与美国一起大规模释放石油储备,国内疫情反复影响原油需求预期,原油价格回落明显。本周CPC 里海石油管道的原油出口部分恢复,欧盟对俄能源制裁方式尚未达成共识,俄乌双方谈判进程仍在推进,胡赛武装提出休战,原油供应端担忧有所缓解。然而,根据EIA 数据,截至3 月18 日当周美国原油库存变动实际公布减少250.8 万桶,预期减少75万桶,OPEC+仍没有进一步增产计划,原油实际供应量没有明显增加。后市来看,俄国防部4 月1 日证实乌军空袭俄本土石油设施,日本、德国等拒绝采用卢布结算俄罗斯天然气,预计油、气价格仍将在高位震荡。

  本周聚合MDI价格有所回升,聚合MDI(华东)收报19600 元/吨,周均价涨幅3.34%;纯MDI(华东)收报22300元/吨,周均价跌幅2.13%;TDI(华东)收报19000 元/吨,周均价跌幅0.89%。受疫情影响,上海地区MDI 货源运输受阻,美国巴斯夫因设备故障,装置发生不可抗力,预计检修3个星期,韩国某装置5-6月份存检修计划,日本某装置4-5月份存检修计划,短期供应量偏紧。需求方面,2 月聚合/纯MDI 出口量均有明显下滑,当月同比下降35.3%/13.3%。后市来看,尽管MDI 需求面有走弱预期,但疫情、油气价格或持续对企业开工造成影响,根据天天化工网消息,巴斯夫4 月1 日表示,如果将向德国路德维希港基地供应的天然气,减少至当前需求的一半以下,将导致全球最大的化工一体化生产基地运营完全停止,MDI 价格或仍将在高位运行。

  本周PVC、液碱价格上调,PVC(华东电石法)收报9250 元/吨,周均价上涨2.1%;离子膜烧碱(30%折百)收报4856.7 元/吨,周均价上涨3.6%。本周江苏、浙江部分液碱厂家受疫情影响,负荷有所降低。根据百川盈孚数据,3 月25 日至3 月31 日全国液碱开工率约77.25%,环比下降0.7%;进入4月后,江苏安邦、神马发展、乐山福华等十余家液碱厂家均有检修计划,开工率或持续走低。PVC 方面,受房地产利好政策影响,需求预期有所回暖。高煤价支撑下,预计PVC、液碱价格仍有一定上涨空间。

  周期类行业: 原油高位运行,价格传导持续。截至2022 年4月1日,跟踪的产品中68%的产品月均价环比上涨;24%的产品月均价环比下跌;另外8%产品价格持平。截至2022年4 月1 日,WTI 原油月均价环比上涨17.3%,布伦特原油月均价环比上涨18.8%。行业数据:2022 年2月化工行业PPI指数112.6,环比2022年1 月下降0.88%。政策方面,《―十四五‖现代能源体系规划》发布,规划指出,在能源保障更加安全有力的背景下,至2025 年,非化石能源发电量比重要达到39%左右。氢能产业发展中长期规划(2021-2035)发布,氢能产业链顶层设计逐步落实。原料大幅波动,看好一体化行业龙头公司。尤其是在碳中和背景下的产业升级与集中度提升的大背景下,龙头公司抗风险能力较强,优势明显。

  成长类公司:碳酸锂涨势放缓。根据上海有色网数据,截至2022 年4月1 日,电池级碳酸锂均价收报50.25 万元/吨,较上周跌幅约0.1%。工信部与市场监管总局于3 月16 日、3 月17 日组织召开锂行业运行座谈会、动力上游材料涨价问题座谈会,指出产业链上下游企业要加强供需对接,协力形成长期、稳定的战略协作关系,共同引导锂盐价格理性回归。材料方面,根据SEMI 最新报告数据,2021 年全球材料市场收入约643亿美元,同比增长15.9%,再创新高。其中,中国半导体材料市场收入约119亿美元,同比增长21.9%。

  投资建议:化工产业链较长,原料剧烈波动,下游价格传导有所滞后,且不同产品的供需情况决定不同的传导程度,部分产品与子行业或面临传导不畅盈利受损的局面。在子行业挑选上侧重一体化及高景气度。从子行业景气度角度,上游石化炼化、农产品相关农化、基建相关化工品、半导体材料、新能源材料等预计维持较高景气。推荐个股:万华化学、荣盛石化、新和成、皇马科技、雅克科技、华鲁恒升、利尔化学、晶瑞电材、万润股份、苏博特、国瓷材料、蓝晓科技等,关注云天化、亚钾国际等。今年河南是冷冬吗?看看专家怎么上海今日阴到多云最高温16度 下周末最高气温再冲30℃

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